Bij wedden op Formule 1 moet je inzetten op het resultaat van de races. Inzetstijlen kunnen worden voltooid via online sportboeken, gokbeurzen en traditionele bookmakers. Gokkers kunnen hun geld testen op welke coureur volgens hen de race zal winnen, naast andere uitdagingen, waaronder podiumplaatsen, snelste rondetijden en meer.
Er is geen datum waarop het wedden op Formule 1 begon; er kan echter van worden uitgegaan dat het wedden op de sport begon bij het begin van de sport zelf. Iets om op te merken is dat in een boek genaamd "A History of Gambling" van Tony Bloom, Formule 1-weddenschappen werden genoemd, waarin werd besproken hoe gokkers al eeuwenlang wedden op veel sportevenementen, waaronder racen.
Er wordt dus aangenomen dat Formule 1-bookmakers in de jaren vijftig zijn begonnen. Sinds de oprichting is het alleen maar populairder geworden met het verstrijken van de tijd, vooral met de creatie van op internet gebaseerde sportweddenschappen.
Formule 1-weddenschappen zijn wereldwijd een van de meest populaire vormen van sportweddenschappen. Wedden op de sport is een van de meest populaire weddenschappen wereldwijd, en gokkers plaatsen graag weddenschappen op hun favoriete coureurs en teams.